Sempre più insistentemente si fa strada la convinzione che la Grecia sia sull'orlo del baratro, sebbene anticipazioni di stampa (cfr. CNBC, 30.4 "Greek Plan to Be Unveiled this Weekend: France") dicano che nelle prossime ore in un nuovo incontro tra i ministri europei si deciderà per un ulteriore pacchetto di aiuti alla Grecia.
Stando all'articolo CNBC, 30.4 "Greece Bailout Will Block Spillover: EU's Barroso", gli "Eurocrati" sono convinti che questo piano eliminerebbe alla radice ogni forma di speculazione, poichè l'ammontare messo a disposizione della Grecia farebbe fronte ad ogni necessità finanziaria, e in più, sarebbe accompagnato da severe misure di rientro della spesa pubblica (con l'obbligo in capo alla Grecia di ritornare ad un rapporto deficit pubblico/pil al 3,6% nel 2011). Da indiscrezioni pubblicate nell'articolo, l'intervento potrebbe aggirarsi sui 100 - 120 miliardi di Euro, a fronte del piano inziale di 45 miliardi di Euro.
Ho provato a fare due calcoli usando dati di fonte Unione delle Camere di Commercio Austriache (vedi qui), poichè in questi gioni - paradossalmente (!) - è molto difficile trovare informazioni aggiornate.
Grecia:
- PIL stimato 2010: 243 miliardi di Euro
- Deflatore di crescita 2010: - 0.3%
- Deficit 2009/PIL (fonte Eurostat) 13.6%
- Deficit stimato 2011/PIL (Fonte FAZ) 3.6 %
>> Ammontare deficit 2009 (mia stima): 42,9624 miliardi di Euro
>> Ammontare deficit 2011 (mia stima): 0,4896 miliardi di Euro
Insomma, se le mie stime sono giuste, il pacchetto iniziale di aiuti EU-FMI (45 miliardi di Euro) consentirebbe alla Grecia di far fronte al solo deficit di bilancio 2009, e non inciderebbe in alcun modo sullo stock di debito pubblico!
Anche un'ulteriore pacchetto di aiuti servirebbe a pagare solo i deficit futuri (2010 e 2011), ma non risolverebbe i problemi del pagamento dei tassi di interesse sul debito maturato negli anni.
Occorrerebbe riflettere meglio sulla reale efficacia dei pacchetti di aiuto: questi sembrerebbero destinati a stabilizzare il debito piuttosto che a richiedere un effettivo impegno alla Grecia a risanare i conti pubblici.
Inoltre, la concessione dei prestiti alla Grecia è subordinata al rientro del rapporto deficit/PIL al 3,6% nel 2011. Ma ciò equivale a dire che la Grecia dovrebbe ridurre il deficit pubblico di oltre 40 miliardi di Euro in poco più di un anno e mezzo, cosa alquanto problematica soprattutto se si considerano le previsioni di decrescita economica (vedi tabella sopra).
Se poi consideriamo che anche altre economie si trovano al momento in difficoltà (Spagna, Portogallo, Irlanda in primis), e che al momento un pacchetto di aiuti "europeo" viene stimato in 600 miliardi di Euro (cfr. Die Welt, 30.4 "Spanien & Co.: Volkswirte fürchten 600-Milliarden-Euro-Rechnung"), è legittimo chiedersi se un eventuale nuovo pachetto di aiuti alla sola Grecia riuscirà davvero a fermare gli "speculatori".
Matteo Olivieri
>> Le informazioni qui contenute non (!) costituiscono sollecitazioni ad investire.
L'articolo del DIE WELT di oggi 2 Maggio 2010, "Griechen brauchen 60 Milliarden Euro pro Jahr" [http://www.welt.de/wirtschaft/article7430242/Griechen-brauchen-60-Milliarden-Euro-pro-Jahr.html] (I greci hanno bisogno di 60 miliadi di Euro all'anno, ndr), sembra confermare la tesi da me esposta nel mio post, dove stimavo in circa 40 miliardi di Euro la somma ogni anno (!) necessaria per ripianare i deficit del 2009, 2010 e 2011.
RispondiEliminaMatteo Olivieri
L'articolo di CNBC di oggi 2 Maggio 2010 "Greece Seals Rescue Deal, Warns Sacrifices Needed" [http://www.cnbc.com/id/36897095] ( La Grecia sigla l'accordo di salvataggio, e avverte che sacrifici sono necessari, ndr) valuta in 30 miliardi di Euro annui per tre anni, l'ammontare di tagli necessari.
RispondiEliminaInteressante notare poi che più oltre si sostiene che l'ammontare totale di aiuti potrebbe ammontare a 120 miliardi di Euro su tre anni, quindi 40 miliardi di Euro all'anno...cioè la stessa cifra da me stimata come verosimile.
Matteo Olivieri