Cosenza (Italy), 8 Novembre 2010
[Ringrazio il blog "Rischio Calcolato" per la pubblicazione di questo post sul sito web http://rischio-calcolato.blogspot.com/2010/11/qe2roubini-altri-18-mesi-di-vacche.html]
Mi sono divertito a mettere assieme alcune tabelle in cui si mostra l'andamento di alcune variabili economiche prima e dopo la decisione FED di un QE2. Se questa tabelle hanno davvero un qualche valore scientifico, allora dimostrano inequivocabilmente che il quantitative easing sta piuttosto ottenendo risultati opposti a quelli sperati (il Dollaro USA si sta rafforzando invece che indebolirsi!)
Tabella 1: Quotazione di Euro, prezzo dell'oro e del petrolio prima della decisione FED di QE2 (Fonte: Die Welt)
Tabella 2: Cambio Euro/Dollaro Euro dopo la decisione FED di QE2
Nouriel Roubini sul suo blog Economic Doom posta giorno 7 Novembre il seguente articolo, in cui sostiene che il peggio deve ancora arrivare. Ci attenderanno almeno altri 18 mesi di severa recessione, in cui i prezzi delle case crolleranno di un ulteriore 15%, portando il totale dall'inizio della crisi al 40%. La colpa - sostiene Roubini - non è solo dei mutui subprime, ma anche di "near-prime mortgages, prime mortgages, credit cards, auto loans, student loans, commercial real estate, muni bonds, leverage loans, junk bonds" e tutti quei contratti finanziari stipulati tra aziende e che non avrebbero mai dovuto prendere piede. Ecco l'articolo completo:
NOURIEL ROUBINI:".... Unfortunately, I think we're going to have a very severe recession. It's going to last at least 18 months through the middle of next year. And this financial crisis is not going to be over anytime soon. And the problems are not just problems of housing. Housing has not yet bottomed out. Home prices are going to fall for another 15 percent for a cumulative fall of 40 percent. The problem was not just subprime mortgage. It was subprime mortgages, near-prime mortgages, prime mortgages, credit cards, auto loans, student loans, commercial real estate, muni bonds, leverage loans that finance deals that should have never occurred, and even a fat tail of the corporate system as a huge amount of junk bond debt is borderline unprofitable and is going to get in trouble. We have the biggest housing and asset bubble and credit bubble in U.S. history. Now it's going to burst, and many institutions, households, home-builders, financial institutions, and corporations are going to go bust..."
Nouriel Roubini interviewed by PBS Newshour".
AGGIORNAMENTI
17 Novembre 2010: A distanza di circa 10 giorni dal mio post, ritrovo i miei stessi argomenti nell'articolo CNBC "For the Markets, Fed Stimulus Has Become Yesterday's News", in cui si dice che finora tutte le variabili finanziarie (tassi di interesse aumentati, Dollaro apprezzato, rendimenti sui titoli di Stato aumentati, quotazioni dei titoli diminuite), hanno ottenuto un risultato opposto a quelli sperati dalla FED. Tra le altre cose, l'articolo dice lapidario: "le persone sono stufe di sentir parlare di QE".
Di seguito ripropongo il passaggio-chiave: "The focus has shifted from QE2, which the market was a little schizophrenic about to begin with," says Brian Gendreau, chief market strategist at Financial Network in El Segundo, Calif. "QE2 was supposed to send the dollar down. Instead it's going up. Interest rates were supposed to go down. Instead they've gone up.". Indeed, yields on the Treasury's 10-year note and 30-year bond have gained more than a quarter percentage point each since the Fed's announcement on Nov. 3. The yields are closely tied to lending rates, which the Fed had hoped would go down and push investors into buying riskier assets outside of Treasurys. Stocks also have fallen, dropping more than 3.5 percent in the same time frame as the Fed's program has come under intense criticism from both ends of the spectrum—either for being too little to make a difference or posing a longer-term inflation risk as liquidity continues to flood balance sheets but not make its way into the economy".
Matteo Olivieri
>> Le informazioni qui contenute no (!) costituiscono sollecitazioni ad investire.
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