Strategie forex: cavalcare lo tsunami, si può?

Cosenza (Italy), 17 Marzo 2011

Il Terremoto del Giappone sta avendo scossoni anche sui mercati finanziari e valutari, ed è difficile dire quanto tempo ancora ci vorrà prima che si riprenda con ritmi di vita normali.

Se diamo un'occhiata alle principali valute internazionali nei confronti dello Yen giapponese si notano alcuni aspetti degni di rilievo. In particolare (vedi tabelle qui sotto):

• Il cambio Dollaro USA/Yen e Euro/Yen si stanno muovendo in maniera simmetrica; lo stesso non può dirsi per il cambio Euro/Dollaro USA;
• Il cambio Sterlina inglese/Yen e Dollaro USA/Yen si stanno muovendo in maniera simmetrica; lo stesso non può dirsi per il cambio Sterlina inglese/Dollaro USA;
• Il cambio Dollaro USA/Yen e Franco svizzero/Yen si stanno muovendo in maniera simmetrica al cambio Dollaro USA/Franco svizzero, ma con un legame meno intenso;
• Il cambio Dollaro USA/Yen e Franco svizzero/Yen si stanno muovendo in maniera simmetrica al cambio Dollaro USA/Franco svizzero, ma con un legame meno intenso;
• Il cambio Euro/Yen e Franco svizzero/Yen si stanno muovendo in maniera simmetrica al cambio Euro/Franco svizzero, ma con un legame meno regolare;

Cosa può significare ciò?

1. L'Euro si apprezza nei confronti del Dollaro USA --> Strategia forex: acquista Euro, vendi Dollari (long Euro; short Dollar);
2. La Sterlina inglese si apprezza nei confronti del Dollaro USA --> Strategia forex: acquista Sterline, vendi Dollari (long Pound; short Dollar);
3. Sostanziale stabilità del cambio Dollaro USA/Franco svizzero;
4. Sostanziale stabilità del cambio Euro/Franco svizzero, con probabilità di modesto apprezzamento.

Lo scenario che si delinea è abbastanza critico: infatti, un deprezzamento del Dollaro porta lo Yen ad apprezzarsi...cosa che in questo momento le autorità giapponesi non auspicano, poichè renderebbe più costose le esportazioni, e quindi rallentare il processo di recupero dell'economia giapponese.

Occorre molta cautela nel valutare l'efficacia nel tempo di questa strategia. Ovviamente, qualsiasi intervento di Banche Centrali che dovessero pompare moneta nell'economia, potrebbe essere la causa di molte sorprese per gli investitori.

Questa lettura è coerente con il recente articolo CNBC 16/3 "Yen Hits Record High on Dollar; Will Central Banks Intervene?", in cui si dice appunto che lo Yen ha toccato i massimi nei confronti del Dollaro USA, e si ipotizza che le banche centrali dei paesi del G7 possano intervenire per calmierare la situazione.

"The yen rallied to a new all-time high against the dollar as traders speculated G-7 central bankers may getting ready to intervene to drive the currency lower. Japanese Finance Minister Yoshihiko Noda said early Thursday that he is closely watching foreign exchange markets, but he declined to comment on intervention. He said there have been nervous moves in thin markets. Just before 5 p.m. New York time Wednesday, dollar yen broke through the 79.75 level and continued to tumble to as low as about 77. Reuters reported that the G-7 finance ministers are expected to hold a conference call Thursday evening New York time to discuss the crisis in Japan. (...). The yen has been rising since the 9.0 magnitude earth quake struck Friday, on speculation that Tokyo would be repatriating yen to pay for the damage. The uncertainty about Japan's nuclear crisis has caused even more speculation, as investors watch the struggle to control damaged nuclear reactors at the Fukushima Daiichi power plant. "The irony is the worse things get in Japan, the stronger the yen gets," said Boris Schlossberg of GFT Forex. "I don't think it ends unless the central bank comes in and intervenes. There's so much sentiment on the side of long yen that it's going to take a lot of capital to push dollar yen back up. The one thing I can assure you of is this is going to be a very volatile night."

Matteo Olivieri
>> Le informazioni qui contenute non (!) costituiscono sollecitazioni ad investire.