Previsioni settimana valutaria 6 - 11 Marzo 2011

Cosenza (Italy), 5 Marzo 2011

Come di consueto, a mercati fermi, ecco le mie previsioni sui mercati valutari pe rla settimana entrante.

1. Apprezzamento dell'Euro sul Dollaro USA;
2. Apprezzamento del Dollaro USA su Yen giapponese;
3. Apprezzamento del Dollaro USA su Franco svizzero;
4. Apprezzamento del Dollaro USA su Sterlina inglese (FX);
5. Apprezzamento dello Yen giapponese sull'Euro;
6. Apprezzamento dell'Euro su Franco svizzero;
7. Apprezzamento della Sterlina inglese sull'Euro (FX).

La sigla (FX) indica le maggiori possibilità di arbitraggi.

AGGIORNAMENTI

Martedi 8 Marzo 2011: Ad oggi sono 5 le previsioni sicuramente avverate su 7 (pari al 71.425) sia su base quotidiana che settimanale. Il cambio Euro/Dollaro USA è quello che ha dato maggiori problemi, probabilmente per via del nuovo downgrade di ben 3 livelli dei conti pubblici della Grecia ad opera di Moody's ieri

(vedi CNBC 7/3 "Moody's Downgrades Greek Sovereign Debt by 3 Notches": "Moody's slashed Greece's credit rating by three notches on Monday, raising the specter that the distressed euro zone sovereign may be forced to restructure its debt, perhaps even before 2013. (...) Moody's Investors Service downgraded Greek debt to B1 from Ba1 and said it may cut further, citing significant risks to the government's fiscal consolidation program from a revenue shortfall and difficulties in reforming healthcare and state-owned companies. (...) The downgrade sent a ripple of concern around credit markets, raising the price of insuring Greek, Portuguese and Spanish debt against default and the risk premium on holding Greek bonds rather than benchmark German bunds".

Per una sintesi delle mie previsioni, rinvio alla tabella qui sotto.

Venerdi 11 Marzo 2011: Eccellente anche il riscontro delle mie previsioni riferite alla giornata di ieri: su base settimanale sono 5 su 7 le previsioni da me centrate (pari al 71/42%), non disponibili le previsioni su base giornaliera.

Grande anomalia al momento è il cambio Euro/Dollaro USA, che continua a deprezzarsi dopo l'ulteriore declassamento del debito sovrano spagnolo da parte di Moody's, solo pochi giorni dopo una identica decisione nei confronti della Grecia (vedi Comdirect 10/3 "Devisen: Euro gibt weiter nach - Moody's senkt Spaniens Kreditwürdigkeit": "Die US-Ratingagentur Moody's hatte die Kreditwürdigkeit Spaniens um eine Note auf die dritthöchste Note 'Aa2' gesenkt. Die Aktion kam nur wenige Tage nach der starken Herabstufung Griechenlands zu Wochenbeginn. 'An den Märkten scheint sich zudem die Sichtweise durchzusetzen, dass die angekündigte Zinserhöhung der EZB für finanzschwache Länder problematisch werden könnte', sagte Amend").

Sabato 12 marzo 2011: La settimana si chiude con la tragedia del terremoto e tsunami in Giappone. Sono 4 su 7 le previsioni avverate su base quotidiana (pari al 57.14%), e 3 su 7 su base settimanale (pari al 42.85%). Buono il recupero dell'Euro sul Dollaro USA, ma non riesce ad annullare tutte le perdite della settimana.

Per un quadro completo, rinvio alla tabella qui sotto (l'asterisco indica risultati di poco [non-]verificati).

Matteo Olivieri

>> Le informazioni qui contenute non (!) costituiscono sollecitazioni ad investire.

Previsioni settimana valutaria 16 - 21 Gennaio 2011

Cosenza (Italy), 16 Gennaio 2010

Dopo la parziale delusione delle previsioni della settimana valutaria appena conclusa, quella nuova ci aiuterà a capire il reale stato di salute del Dollaro USA. Infatti, mentre a mercati fermi si continuano ad osservare importanti tendenze di breve termine al rafforzamento del Dollaro USA nei confronti dell'Euro, le vicende della settimana scorsa hanno mostrato comela realtà possa manifestarsi diversamente.

Ecco le mie previsioni per la nuova settimana:

• Apprezzamento del Dollaro USA su Euro (FX); Yen giapponese, Franco svizzero;
• Apprezzamento dell'Euro su Franco svizzero (FX), Sterlina inglese;
• Apprezzamento della Sterlina inglese su Dollaro USA (FX);
• Il cambio Euro/Yen giapponese potrebbe rivelare grandissime sorprese: propendo tuttavia per un moderato apprezzamento.

La sigla (FX) indica le migliori possibilità di guadagno, calcolate sulla base della ipotesi di "parità del potere d'acquisto" (PPP).

AGGIORNAMENTI

Lunedi 17 Gennaio 2010: Alla riapertura dei mercati, per come previsto, l'Euro è in veloce deprezzamento nei confronti del Dollaro USA. I media internazionali lo attribuiscono ad una fase di attesa in previsione del vertice di due giorni a Bruzelles di oggi e domani per decidere su un eventuale allargamento del pacchetto di aiuti europei a paesi dell'Eurozona in difficoltà (vedi Reuters 17/1 "Euro falls as hopes fade for increase in rescue fund": "The euro fell broadly on Monday on fading expectations that talks on the euro zone's sovereign safety net will provide any meaningful way to help solve its debt crisis, prompting speculators to sell the currency . (...) "It's becoming increasingly apparent that Germany doesn't want an increase in the rescue fund and that's weighing on euro sentiment today because there were positive expectations building last week," said Manuel Oliveri, currency strategist at UBS in Zurich. "We believe the euro is a sell on rallies because investors are not minded to buy euro denominated assets while structural problems in the euro zone persist," he added. (...) One supporting factor for the currency is its increasing yield advantage over the dollar after two-year German short-term bond yields jumped last week following Trichet's comments on inflation".

Al momento 1Eur=1.3259USD (10.30am, CET), guadagna l'1% esatto dalla riapertura dei mercati europei.

Venerdi 21 Gennaio 2011: Alla fine della settimana, non solo il Dollaro USA non si è apprezzato, per quanto l'Euro sembra rompere ogni resistenza mostrata fino alla prima parte della settimana, per come il grafico di soto in scala logaritmica dimostra.

In particolare, a parte il deprezzamento dell'Euro di giorno 17/1 (peraltro festivo negli USA e quindi i mercati lì erano fermi), si è assistito ad un sistematico recupero nei confronti del Dollaro USA.

Poichè l'andamento del tasso di cambio Euro/Dollaro USA ha - a mio avviso - qualcosa di anomalo, ho provato ad analizzare le correlazioni tra le valute (vedi tabella di sotto, su base giornaliera e settimanale) ed ho scoperto che sia su base giornaliera che settimanale, il tasso di cambio Euro/Dollaro non (!) è praticamente correlato a nessuno degli altri principali tassi di cambio: questo a mio avviso può voler dire che i movimenti del tasso di cambi Euro/Dollaro di questa settimana sono stati del tutto sganciati da quello delle altre valute internazionali....segno forse che c'è in atto qualche intervento sui mercati di qualche banca centrale, tenuto nascosto agli operatori finanziari?

A fine settimana, sono 5 su 7 le mie previsioni esatte (pari al 71.42%): uniche previsioni non esatte, il cambio Euro/Dollaro USA e Dollaro USA/Franco svizzero.

Sabato 22 Gennaio 2011: Interessante notare che all'aumentare del rendimento dei Titoli di Stato USA (vedi Bloomberg 22/1 "Treasury 10-Year Yields Rise by Most in Six Weeks on Prospects for Growth"), l'Euro si apprezza sul Dollaro (vedi Reuters 21/1 "Euro hits 2-month high vs dollar, stocks gain"), segno che si vendono Bond USA per acquistare Euro.

Matteo Olivieri

>> Le informazioni qui contenute non (!) costituiscono sollecitazioni ad investire.