A mercati fermi, ecco di seguito le mie previsioni per la settimana valutaria entrante. Si prospetta a mio avviso una settimana con grandi sorprese e molta variabilità. Per questo motivo non escludo interessanti possibilità di arbitraggi (di seguito indicati con le lettere FX):
- Dollaro USA contro Euro via Yen giapponese (FX) e Euro contro Dollaro USA via Franco svizzero (FX) = nel complesso, risultato invariato;
- Dollaro USA contro Dollaro australiano, Sterlina inglese (FX), Franco svizzero (FX) e Yen giapponese (FX);
- Euro contro Yen giapponese via Dollaro USA e Dollaro Australiano; Yen giapponese contro Euro via Dollaro USA e Dollaro Australiano (FX) = nel complesso, risultato invariato;
- Euro contro Dollaro australiano (FX), e Franco svizzero (FX);
- Yen giapponese contro Dollaro Australiano;
- Sterlina inglese contro Euro via Dollaro Australiano (FX) e Euro contro Sterlina inglese via Dollaro Australiano (FX) = nel complesso, risultato invariato;
- Franco svizzero contro Sterlina inglese (FX)
- Dollaro australiano contro Sterlina inglese via Euro (FX), e Sterlina Inglese contro Dollaro Australiano via Euro (FX) = nel complesso, risultato invariato.
Questo potrebbe voler dire che in settimana assisteremo ad un'ondata di "realizzazioni", ovvero di vendita per monetizzare guadagni su valuta. Interessante notare che sui mercati si sta verificando un "tutti contro tutti", per esempio nel caso di Euro e Dollaro USA, che si apprezzano reciprocamente nei confronti delle altre valute (vedi un esempio alla nota 1).
Insomma, quello che a mio avviso si verificherà, sarà un reinvestimento di valuta da paesi come Giappone e Australia soprattutto verso Europa e Gran Bretagna. Questi ultimi, a loro volta, reinvestono il denaro tra di loro, nel tentativo di non allontanarsi troppo dal Dollaro.
Non è un caso che, con grande tempismo, alcuni istituti di ricerca sostengono che la Banca d'Inghilterra è pronta a prolungare i programmi di acquisto di bond (quantitative easing), mentre il Ministro del Tesoro australiano Wayne Swan ha affermato che, dato l'apprezzamento sostenuto degl iultimi tempi, al dollaro australiano dovrebbe essere consentito di trovare il proprio livello (vedi nota 2 e 3)...forse che qualcuno l'ha impedito finora?
Di seguito riporto invece l'infografica di MilanoFinanza con le previsioni da loro fatte sulle principali valute (Elaborazioni Milano Finanza aggiornate al 15 Ottobre, ore 9:30pm, +1GMT, ndr).
AGGIORNAMENTI
Lunedi 18 Oottobre 2010:
Ecco a cosa alludevo nel mio post di ieri, quando sostenevo che, alla riapertura dei mercati, alcuni tassi di cambio si sarebbero apprezzati in una parte del mondo e deprezzati in un'altra, con un risultato netto tutto sommato in parità rispetto ai valori di chiusura della settimana precedente. Di seguito l'infografica riassuntiva: questo movimento "oscillatorio" è perfettamente visibile nei tassi Euro/Dollaro USA e Euro/Yen giapponese, ma anche - sia pure con forma diversa - nei tassi di cambio Euro/Sterlina inglese e Sterlina inglese/Dollaro australiano.
Mercoledi 20 Oottobre 2010:
Anche oggi tutto come previsto: fra ripetuti alti e bassi, il valore del cambio Euro/Dollaro USA continua a mantenersi sui valori di fine settimana scorsa. Vedi infografica qui sotto.
Anche oggi tutto come previsto: fra ripetuti alti e bassi, il valore del cambio Euro/Dollaro USA continua a mantenersi sui valori di fine settimana scorsa. Vedi infografica qui sotto.
Stessa cosa per il cambio Euro/Yen giapponese e Euro/Sterlina inglese, seppure in misura leggermente meno evidente. Per un'analisi completa del grado di realizzazione delle previsioni da me fatte, rinvio in ogni caso alla chiusura della settimana valutaria.
Giovedi 21 Oottobre 2010:
Importantissima la notizia battuta da CNBC in "SNB diversifies FX reserves out of euros in Q3": la Banca Centrale Svizzera ha dichiarato di aver venduto gran parte delle proprie riserve in Euro per acquistare altre valute, tra cui Yen giapponesi e Dollari canadesi. Tale decisione, motivata con bisogno di diversificare le proprie riserve, va ben oltre le aspettative del mercato.
Da questo blog sto ripetutamente sottolineando i disallineamenti nei tassi di cambio dovuti tra l'altro alle incursioni della Banca Centrale Svizzera sui mercati. Ultimo in ordine temporale, il post di domenica scorsa, 17 Ottobre.
Venerdi 22 ottobre 2010:
Eccellente il riscontro delle previsioni da me fatte per questa settimana: ben 9 previsioni su 11 si sono avverate per un totale di circa 81,81%....non può essere solo frutto di coincidenza!
Le uniche previsioni che non si sono avverate sono Euro/Sterlina inglese e Sterlina inglese/Dollaro australiano. Peccato invece per il cambio Sterlina inglese/Franco svizzero, che solo in chiusura di mercato ha battuto la mia previsione, non annullando tuttavia i guadagni ottenuti durante tutta la settimana.
Ecco l'infografica completa:
NOTA
1) Reuters 15 Ottobre "Dollar Rises vs Euro; Aussie Dollar Hits Parity": "The U.S. dollar rose from a more than eight-month low against the euro Friday as investors bet recent declines were overdone, but a sustained rebound seemed unlikely given expectations of more monetary easing. The Australian dollar earlier surged above parity against the greenback for the first time since flotation in 1983 after Federal Reserve Chairman Ben Bernanke said there was a case for more easing given low inflation and high unemployment. It later retreated as investors debated the outlook for further gains. [...]. It was a volatile session with the euro swinging in a wide range and briefly paring its loss after a Senate aide said the U.S. Treasury Department will delay until November a much-anticipated report about whether to label China or any other foreign country a currency manipulator".
2) Bloomberg "BOE Will Increase Bond Plan by 100 Billion Pounds, CEBR Says": "The Bank of England will increase its emergency bond-purchase plan by 100 billion pounds ($160 billion) to aid the economy as the government cuts spending, the Centre for Economics and Business Research said. The central bank will also keep its benchmark interest rate at a record low of 0.5 percent until at least “late” 2012, the London-based group said in an e-mailed statement today. The bank kept its stimulus plan at 200 billion pounds this month".
3) CNBC 17 Ottobre "Australian dollar should find its own level-treasurer": "Australia's surging dollar should be allowed to find its own level, Treasurer Wayne Swan said on Sunday, two days after the currency briefly rose above the U.S. dollar. "Some of us remember well the last time Australia attempted to fix its currency at the same time we were experiencing a terms of trade boom in the mid 1970s," he wrote in a regular economic note. "The result was headline inflation rose from around 5 percent to 17.6 per cent in a little over two years." Australia's dollar briefly strengthened above the U.S. dollar in offshore trading on Friday for the first time since it was floated in 1983".
Matteo Olivieri
>> Le inormazioni qui contenute non (!) costituiscono sollecitazioni ad investire.
Matteo Olivieri
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